焊条厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
焊条厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

大转折证券市场走出危机

发布时间:2021-01-07 19:16:50 阅读: 来源:焊条厂家

2008年岁末,赵丹阳在给投资人的信中写道:“相比美国,中国的基本面要好很多,首先是政府和家庭负债率不高,尤其是家庭部分,高储蓄率使资产负债表上有大量现金,冬天来临之时有现金可以过冬。更重要的是,中国仍旧是全球制造业最有竞争力的地区……我们相信2009年中国股市将会形成重要的底部。”

这些预测在2009年基本得到了印证。与至今未从危机中恢复的美国以及欧洲各国相比,中国经济已经开始了自身的结构调整,中国证券市场虽然面临众多不确定因素,但创业板、融资融券和股指期货相继推出,犹如风华正茂的青年一样生命旺盛。

危机

次贷危机原本只是一场美国人的危机,但全球化背景下的经济失衡,以及高度发达的全球金融体系,让这场危机深深植入了全球化经济链条中的每一个经济体,并且在危机爆发的那一天,恐慌迅速蔓延。

过去20年中,美国大量的制造业和服务业转移至中国、印度,互联网和通讯泡沫过后,美国的创新又未跟上来,暂时没有形成大的新兴产业来支持其经济发展。好在有美联储的低利率政策,这种曾在“9·11”之后挽救了美国经济的灵丹妙药,现在已经让美国人吃上了瘾。在低利率环境下,房地产和金融行业空前繁荣,但这终究不能作为主导产业长久支撑整个国家。不仅如此,它还埋下了一颗金融炸弹。

房地美和房利美这两家美国主要的房地产信贷公司,在2000年以后大量将其房地产抵押贷款证券化,然后卖给华尔街的投行。这些投资银行的聪明人,再将其重新分割和打包,做成结构更为复杂的衍生产品,卖到世界各地。

但是,这些证券化的抵押贷款背后却是大量美国低收入人群,寅吃卯粮的日子终有一天会无以为继,抵押贷款开始出现大量违约,终于成了危机的导火索。

更严重的是,这些衍生产品是如此复杂,以至于在危机爆发的那一天,当人们回过神来想搞清楚它的真正价值时,发现这完全没有可能。原本评级很高、回报良好的债券和各种衍生品,瞬间成了没有流动性、无法了解价格的定时炸弹,于是机构开始疯狂抛售。当人们开始夺路而逃的时候,相互倾轧之惨烈,甚至是华尔街的大型投行也无法独善其身。

次贷危机在2007年10月之前就曾两次波及中国,但是彼时A股仍在一片欢腾中向顶峰跃进,丝毫没有理会大洋彼岸正在形成之中的风暴。

到了2008年1月份,次贷危机与国内中国平安等公司的增发再融资一起,终于导致了恐慌式的下跌。1月22日,香港恒生指数跌去8.65%,创出历史上最大单日跌幅,沪深股市的跌幅也均超过7%。当晚美联储宣布降息,香港恒生指数反弹超过10%,但上证指数仅反弹了3.14%,深市反弹了5.49%。

随着次贷危机加剧并演化成全球性的金融危机,中国的实体经济,特别是出口部门也受到了严重影响。美国消费过度和中国的消费不足,以及这两大经济体之间的结构性失衡,此时已真正酿成恶果。

到了3月份,上证指数已经跌破4000点,并且还在继续往下栽。4月,管理层开始出台一系列救市措施,包括规范大小非减持和降低印花税等。受到利好刺激,4月24日上证指数大涨9.29%。但这次反弹并没有维持多久,很快市场继续单边下跌。

2008年9月13日,有150多年历史的老牌华尔街投行雷曼兄弟公司倒闭,这成为此次金融危机市场信心的冰点。

复苏

雷曼倒闭之后,美国出台了7000亿美元的金融救援计划。2008年10月,各国央行共同降息,中国出台4万亿经济刺激计划。这些举措终于把从打开的潘多拉魔盒中跑出的危机挡了回去。10月底,A股也触及了1664点的底部。

2009年,随着中国经济的复苏,A股市场开始恢复性上涨,甚至出乎很多投资人的意料,走出了一波小牛市行情。一些投资人因为自己的洞察,在这一年中扬眉吐气,获得了超越市场的回报。

新股发行也很快恢复。6月29日桂林三金(002275)开始接受网上申购,这是继2008年9月16日以来的第一只新股申购,伴随这一次IPO重启的,是新股发行体制的市场化改革。

2009年10月30日,酝酿十年之久的创业板正式揭开帷幕,首批28只股票同日挂牌,刷新了中国股市多股齐发的历史纪录。2010年上半年,融资融券和股指期货这两项重要的制度安排落地,A股市场从此具备了双向调节机制,为提高市场定价效率和进一步金融创新打开了空间。

但即便如此,证券市场的广度和深度仍然需要不断拓展。中国经济正在向内需转型,中国证券市场也应通过资源配置服务于这一重要变革。

“我们今天的任务就是要寻找中国在经济结构调整中,在未来十到二十年能够代表中国参与全球竞争的企业,投资的本质就是分配资本,我们把资本分配给最有核心竞争力、最有效率的企业,从而促进社会的发展。”这是赵丹阳在2010年《致投资者的一封信》的一段话,它作为一个投资人的座右铭,其实又未尝不是中国证券市场发展的要义。

上海看肾病医院排行榜

教您轻松预防盆腔炎的方法

南京皮肤科医院排名表:生活中常见的银屑病预防措施有哪些?

南京皮肤病研究院_白癜风饮食要点有哪些 注意避免挑食偏食

上海看不孕的医院哪家好

上海看输卵管有那些医院

相关阅读