华尔街点评中国小规模经济刺激措施

华尔街点评中国小规模经济刺激措施

北京时间4月4日凌晨消息，外媒周三刊文称，在去年底今年初经济增长速度显著放缓的形势下，中国政府在周三出台了小规模的经济刺激性措施，这应可对中国经济增长前景形成支持，使其更接近于政府设定的7.5%增长目标。　　中国政府最新出台的计划主要涉及针对铁路建设领域的微调措施、棚户区的改建工作以及向小微企业提供扶持等内容。

外媒指出，尽管任何新的经济刺激性措施都将引发市场有关中国政府改革决心的疑问，但最新出台的这些措施范围有限，而且很有针对性，这表明中国政府领导人希望避免采取大规模的、以投资为导向的刺激性措施；而在以往，政府倾向于出台后一种措施。此外，这些刺激性措施还改变了铁路建设的融资机制，并把重点放在棚户区的改建工作上，这也符合政府整体上强调改革和城市化进程的政策方针。　　以下是华尔街经济学家对中国政府这项最新措施的评论：　　——汇丰银行分析师屈宏斌和孙俊伟：　　这项最新措施与中国政府以往的经济刺激性计划有所不同。这一次的微调措施在三个方面与以往存在差异：　　1)刺激性措施的规模较小，其目标很可能是令GDP增长速度实现7.5%左右的目标，而并非又一轮大规模的刺激性措施。这应该会为中国政府赢得时间，使其得以实施改革措施，而改革措施可能会在短期内带来苦痛；　　2)这些有目标的措施旨在为经济增长和就业市场提供短期的、平衡的支持，同时提振长期增长前景，并削弱金融风险。与此同时，货币政策看起来将暂时退居二线，预计中国政府不太可能会在近期出台大规模的、激进的宽松措施(如下调存款准备金率等)；　　3)改革是政策支持措施的一部分内容。　　——美银美林中国首席经济学家陆挺和Sylvia Sheng:　　我们预计中国政府不会出台另一项大规模的经济刺激性计划，而是会推出一些措施来填充需求震荡所带来的经济减速，这些措施对于保持中国的金融、经济和社会稳定性来说是很有必要的。　　正如我们此前多次指出的那样，中国当局应该对地方政府采取去杠杆化措施，同时提高中央政府的杠杆，从而令中国经济增长实现“软着陆”，并根除其债务问题。有关于此，一种很重要的方法是提高政府政策银行在基础设施建设和社会福利房投资等领域中的地位(详见我们在2013年10月8日发布的“中国债务、债务危机风险及去杠杆化”报告)。与面临沉重债务负担的地方政府不同，2013年底时中央政府债务与GDP之间的比率仅为21%。　　——荷兰国际集团(ING)分析师蒂姆·康顿(Tim Condon)：　　中国国务院总理李克强在上周五表示：“去年我们成功地抵御了经济萎缩，并从中获得了经验；就今年而言，我们拥有可以抵御经济波动性的政策。”有鉴于此，昨日中国国务院宣布出台小规模的经济刺激性措施就不足为奇了。这项措施与去年的刺激性措施几乎相同，其内容包括加快铁路建设项目和社会福利房相关支出，并延长针对小型企业的减税措施等。我们的结论是，这项措施的出台意味着中国政府诉诸于货币政策(来解决经济增长问题)的可能性变小，这对新兴市场高风险资产来说是个正面信号。(腾讯)

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